A siderurgia brasileira encerra 2025 pressionada pelo avan\u00e7o das importa\u00e7\u00f5es, com perdas de margem, paralisa\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es, redu\u00e7\u00e3o de investimentos e demiss\u00f5es. O setor entra em 2026 \u00e0 espera de medidas capazes de reverter esse quadro, que se arrasta h\u00e1 anos.<\/p>\n
Dados do Instituto A\u00e7o Brasil mostram que entre 2021 e 2022, os desembarques de laminados diminu\u00edram de 4 milh\u00f5es de toneladas (Mt), para 3,1 Mt, mas, desde ent\u00e3o, a curva foi crescente. Em 2025, o volume deve atingir 5,7 Mt, o maior patamar desde 2010 (5,8 Mt) e que representar\u00e1 um aumento de 20,5% em rela\u00e7\u00e3o a 2024 (4,8 Mt).<\/p>\n
No recorte de janeiro at\u00e9 novembro de 2025, o Pa\u00eds importou 5,4 Mt de a\u00e7o laminado, alta interanual de 20,2%. Por impacto desse cen\u00e1rio, as sider\u00fargicas cancelaram R$ 2,5 bilh\u00f5es em aportes no mercado brasileiro, desligaram 5.100 funcion\u00e1rios e paralisaram quatro altos-fornos, uma aciaria e cinco usinas semi-integradas (mini mills).<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o Ebitda trimestral das associadas da entidade recuou 51,7% no terceiro trimestre deste ano em compara\u00e7\u00e3o ao registrado no quarto trimestre do exerc\u00edcio passado. Nesse mesmo confronto, a margem Ebitda caiu 7,7 pontos percentuais.<\/p>\n
Conforme ressalta o economista e s\u00f3cio da iHUB Investimentos, Lucas Sharau, entre as empresas, a Usinas Sider\u00fargicas de Minas Gerais (Usiminas) e a Companhia Sider\u00fargica Nacional (CSN) s\u00e3o as que mais sofrem com as importa\u00e7\u00f5es, porque os a\u00e7os planos laminados predominam nos desembarques. J\u00e1 a Gerdau \u00e9 relativamente menos afetada, por ter menor foco nesse segmento e maior atua\u00e7\u00e3o em a\u00e7os longos.<\/p>\n
Gatilhos para a revers\u00e3o do quadro<\/strong> Em di\u00e1logo constante com representantes da Uni\u00e3o, o Instituto A\u00e7o Brasil acredita que o Pa\u00eds vai impor novas medidas de defesa comercial em 2026. Nesse sentido, o analista de investimentos da plataforma AGF, Pedro Galdi, reitera que h\u00e1 expectativa de que, em meados de fevereiro, seja autorizada a amplia\u00e7\u00e3o das tarifas de importa\u00e7\u00e3o para alguns tipos de a\u00e7o, principalmente chineses, o que seria fundamental para dar f\u00f4lego \u00e0s sider\u00fargicas.<\/p>\n Segundo o especialista, tamb\u00e9m existem rumores de que a China possa adotar maior controle sobre a exporta\u00e7\u00e3o de excedentes, o que ajudaria a reduzir a press\u00e3o sobre o setor sider\u00fargico. No entanto, ele pondera que se trata de um tema dif\u00edcil de ser modificado, j\u00e1 que o pa\u00eds asi\u00e1tico \u00e9 o maior produtor de a\u00e7o do mundo e n\u00e3o deve apresentar crescimento econ\u00f4mico robusto no curto prazo, algo que poderia minimizar a situa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Para Galdi, a revers\u00e3o do quadro da siderurgia depender\u00e1 do aumento da al\u00edquota para a\u00e7o importado e do avan\u00e7o da economia brasileira, al\u00e9m da continuidade da pol\u00edtica tarif\u00e1ria dos Estados Unidos \u2013 que acentua a guerra de mercado e o desvio de com\u00e9rcio.<\/p>\n Ao listar os gatilhos que podem resultar na recupera\u00e7\u00e3o do setor, Sharau tamb\u00e9m destaca a expans\u00e3o da demanda dom\u00e9stica e a ado\u00e7\u00e3o de medidas de defesa comercial mais efetivas. O economista acrescenta ainda a queda da taxa de juros, que reduz o custo de capital e destrava investimentos, e o enfraquecimento do real frente ao d\u00f3lar, fator que diminui a diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre o produto nacional e o importado.<\/p>\n Retomada do setor sider\u00fargico ocorreria gradualmente<\/strong> \u201cPrimeiro, \u00e9 esperada a reativa\u00e7\u00e3o da capacidade. Depois, projetos menores. E, posteriormente, um capex maior\u201d, explica o s\u00f3cio da iHUB Investimentos. Segundo Sharau, sem os gatilhos mencionados ou at\u00e9 que haja alguma previsibilidade sobre essas vari\u00e1veis, o setor permanecer\u00e1 por mais tempo na defensiva, com os aportes em espera.<\/p>\n Nesse contexto, o analista da plataforma AGF ressalta que a Gerdau j\u00e1 vinha alertando h\u00e1 tempos sobre o risco de ser mantido o ambiente negativo atrelado ao a\u00e7o importado. E afirma que uma estrat\u00e9gia de investimento n\u00e3o muda do dia para a noite, tanto \u00e9 que a empresa decidiu reduzir investimentos no Brasil, fechar plantas e demitir colaboradores.<\/p>\n Galdi refor\u00e7a que outros players, como a Usiminas e a CSN, est\u00e3o ajustando investimentos com foco na redu\u00e7\u00e3o de custos. Conforme ele, uma mudan\u00e7a de estrat\u00e9gia s\u00f3 deve ocorrer ap\u00f3s a confirma\u00e7\u00e3o da viabilidade da demanda que foi retirada do Brasil. \u201cVale destacar que o a\u00e7o importado j\u00e1 representa cerca de 25% do a\u00e7o consumido no Pa\u00eds\u201d, salienta.<\/p>\n
\nEm 2024, o governo federal implementou um mecanismo de cota-tarifa visando conter as importa\u00e7\u00f5es de a\u00e7o. O sistema, renovado em 2025 com a inclus\u00e3o de mais produtos, mitigou, mas n\u00e3o foi capaz de resolver o problema do setor sider\u00fargico, visto que acordos de com\u00e9rcio celebrados pelo Brasil com outros pa\u00edses e regi\u00f5es, regimes aduaneiros especiais e incentivos fiscais em estados seguem facilitando a entrada das mercadorias.<\/p>\n
\nCaso os aspectos positivos citados aconte\u00e7am, a siderurgia brasileira tende a retomar ciclos de contrata\u00e7\u00f5es e investimentos. No entanto, essa retomada aconteceria por etapas.<\/p>\n